繼西單商場(chǎng)收購(gòu)新燕莎、王府井收購(gòu)春天百貨后，實(shí)現(xiàn)復(fù)牌的大商股份擬通過(guò)對(duì)大連大商集團(tuán)有限公司和大連大商投資管理有限公司發(fā)行股票的方式購(gòu)買(mǎi)二者屬下的商業(yè)零售業(yè)務(wù)及有關(guān)資產(chǎn)。在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，百盛創(chuàng)始人鐘廷森也再次復(fù)出，對(duì)中國(guó)區(qū)百貨店“動(dòng)手術(shù)”，旗下門(mén)店面臨大調(diào)整;陷入重圍的上海第一百貨也擬轉(zhuǎn)型“環(huán)球百貨”模式。

烏云背后總有陽(yáng)光，“即便面臨電商沖擊，傳統(tǒng)百貨仍有商機(jī)?！备吡?guó)際項(xiàng)目咨詢部董事陳厚橋認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)零售額大約每五年翻一番。但百貨商都還談不上真正的規(guī)?；?jīng)營(yíng)。

現(xiàn)在，經(jīng)濟(jì)下行或許是一個(gè)行業(yè)調(diào)整，格局重塑的契機(jī)。

重組大戲頻繁上演

6月28日注定是個(gè)不平凡的日子。這一天，王府井國(guó)際將完成對(duì)春天百貨近40%股權(quán)的收購(gòu)，成為繼萬(wàn)達(dá)百貨、百盛之后，門(mén)店數(shù)量排全國(guó)第三位的百貨集團(tuán)。

同一天，大商股份將召開(kāi)股東大會(huì)審議資產(chǎn)重組事宜。根據(jù)公布出來(lái)的重組方案，大商股份擬通過(guò)對(duì)大連大商集團(tuán)有限公司和大連大商投資管理有限公司發(fā)行股票的方式購(gòu)買(mǎi)二者下屬的商業(yè)零售業(yè)務(wù)及有關(guān)資產(chǎn)，包括15家百貨店、11家超市以及2家電器專營(yíng)店，另有大商網(wǎng)這一電子商務(wù)平臺(tái)。這意味著，大商集團(tuán)及大商管理旗下最優(yōu)質(zhì)的店鋪資源都將被注入上市公司?！叭缙谕瓿芍亟M將帶動(dòng)大商銷(xiāo)售規(guī)模跨越千億大關(guān)。”大商股份董事長(zhǎng)牛鋼如是說(shuō)。

但或許，做大銷(xiāo)售額還不是牛鋼的全盤(pán)意圖。“作為茂業(yè)系的掌門(mén)人，黃茂如最近舉牌大商股份，逼得大商股份無(wú)奈停牌進(jìn)行資產(chǎn)重組?！鄙钲跁r(shí)代商業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有限公司副總經(jīng)理熊杰認(rèn)為，通過(guò)獲注大股東大商國(guó)際相關(guān)商業(yè)零售資產(chǎn)，大商股份大幅拉開(kāi)同茂業(yè)系之間的持股差距。大商股份能否成功避開(kāi)茂業(yè)系的“偷襲”，答案將于28日的股東大會(huì)揭曉。

并購(gòu)重組的邏輯

不過(guò)，上述交易表明，中國(guó)百貨業(yè)的并購(gòu)、重組浪潮已經(jīng)涌動(dòng)，而且來(lái)勢(shì)兇猛。

“中國(guó)面積太大了，百貨商無(wú)法迅速把門(mén)店鋪向全國(guó)各地。所以，它們必須在瞄準(zhǔn)全國(guó)一些關(guān)鍵城市和滲透某一區(qū)域之間進(jìn)行抉擇。如果選擇前者，可能覆蓋范圍太窄。如果選擇后者，就可能把有價(jià)值的地盤(pán)拱手讓給對(duì)手?！备吡?guó)際項(xiàng)目咨詢部董事陳厚橋告訴南都記者，中國(guó)百貨商的門(mén)店數(shù)大都數(shù)十家，與沃爾瑪相比，還談不上規(guī)模化經(jīng)營(yíng)。

“并購(gòu)是明智之舉?！背Ｉ虡I(yè)咨詢C E O黃文杰進(jìn)一步分析，百貨公司現(xiàn)在再開(kāi)新店的難度很大。一是選址很難，好的地盤(pán)早給其他對(duì)手占據(jù);二是中國(guó)現(xiàn)在缺的是真正的、全國(guó)性的百貨品牌，繼續(xù)開(kāi)店就得異地?cái)U(kuò)張，兼并區(qū)域品牌和門(mén)店無(wú)疑可以降低異地經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然，茂業(yè)系試圖“抄底”百貨業(yè)折射了另一種投資邏輯。“抄底能取得更大的爆發(fā)點(diǎn)。而且，黃茂如通過(guò)做大百貨業(yè)，利用百貨賬期的‘類(lèi)金融’特性，可以緩解其地產(chǎn)項(xiàng)目高速擴(kuò)張所帶來(lái)的資金壓力?！毙芙芤徽Z(yǔ)中的。

但也有人寧肯倒過(guò)來(lái)看問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)下行周期，加上電商沖擊，“壯士斷臂”才是明智之舉。根據(jù)百盛集團(tuán)最新發(fā)布的公告，年近七旬的百盛創(chuàng)始人鐘廷森于5月31日重掌大權(quán)。百盛對(duì)其中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)的調(diào)整迅即展開(kāi)，近期已連關(guān)三店，均為面積在1萬(wàn)-2萬(wàn)平方米的中小型門(mén)店。

一位接近百盛集團(tuán)的人士告訴記者，未來(lái)，百盛有可能將更多精力投入到面積5萬(wàn)平方米以上的大型門(mén)店，鐘廷森對(duì)中國(guó)區(qū)門(mén)店“動(dòng)手術(shù)”，中小型百貨店成為主要對(duì)象。

百貨業(yè)余留的商機(jī)

“百盛的關(guān)、停，跟王府井的并、擴(kuò)實(shí)際都是百貨市場(chǎng)從成長(zhǎng)期進(jìn)入成熟期的表現(xiàn)。這個(gè)市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)淘汰、整合，也會(huì)出現(xiàn)更多的‘大魚(yú)吃小魚(yú)’?！睆V東商學(xué)院流通研究所所長(zhǎng)王先慶(微博)認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)就是一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)。在這里，百貨商幾乎能遭遇到所有對(duì)手。經(jīng)濟(jì)震蕩反而是一個(gè)行業(yè)調(diào)整，格局重塑的契機(jī)。

問(wèn)題是，具有較強(qiáng)購(gòu)買(mǎi)力的年輕人越來(lái)越習(xí)慣于網(wǎng)上購(gòu)物，傳統(tǒng)百貨還有商機(jī)?

答案是肯定的。珠寶品牌商BLO V ES總經(jīng)理曹霖告訴南都記者，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)有了天貓、京東等幾棵大樹(shù)，其余處所寸草不生，用戶、流量跟廣告等都被電商大平臺(tái)壟斷，結(jié)果是，品牌商進(jìn)入電商平臺(tái)的成本并不比傳統(tǒng)實(shí)體渠道低。

據(jù)高力國(guó)際調(diào)研預(yù)測(cè)，青島、南京、蘇州、佛山等中國(guó)大多數(shù)二線城市的零售市場(chǎng)仍舊以百貨商場(chǎng)形態(tài)為主，其租金水平仍將是與零售銷(xiāo)售額掛鉤。“只不過(guò)，現(xiàn)在做百貨應(yīng)該轉(zhuǎn)變操盤(pán)手法，調(diào)整業(yè)態(tài)?！标惡駱蛘f(shuō)。

在這方面，陷入重圍的上海第一百貨計(jì)劃嘗試一種全新路徑。其母公司百聯(lián)集團(tuán)決心放手一搏，構(gòu)想把未來(lái)的百貨公司經(jīng)營(yíng)成“環(huán)球百貨”，引入只在當(dāng)?shù)劁N(xiāo)售的歐洲精品，吸引國(guó)內(nèi)高端消費(fèi)，形成無(wú)可替代的特色。好戲還將繼續(xù)。