證據(jù)顯示，投資者預(yù)期最終導(dǎo)致一些財(cái)閥的默認(rèn)。例如，企業(yè)與大宇附屬-第二大財(cái)閥的一些措施，盡快拖欠-在1998年實(shí)際銷售與較低的利率比其他財(cái)閥附屬公司的債券 。
        也沒有證據(jù)表明，債券市場(chǎng)分配信貸公司更好的企業(yè)治理。相反，財(cái)閥附屬公司在1998年收到的最債券融資（和最優(yōu)惠的價(jià)格）的人其實(shí)最糟糕的公司治理（最壞的暗示債權(quán)人反對(duì)各種形式的隧道）保護(hù)。
　　總的來說，這方面的證據(jù)是與韓國(guó)投資者相信超大型一致韓國(guó)財(cái)閥的“大失敗”在1998年-盡管政府有明確的嘗試建立和實(shí)施了“不救市”政策。 當(dāng)一個(gè)財(cái)閥集團(tuán)在整個(gè)公司設(shè)置是相對(duì)于經(jīng)濟(jì)非常大或足夠重要的關(guān)鍵部件經(jīng)濟(jì)，對(duì)投資者的意義，期望政府會(huì)這樣或那樣的，最終大幅騎他們的救援 。
　　這是很難承諾不以節(jié)省大量的公司和他們的投資者-因?yàn)椤叭怼钡挠绊?和投資者都知道這一點(diǎn)。在當(dāng)然，如果投資者相信會(huì)有這樣的救援，他們將獎(jiǎng)勵(lì)與更便宜的大公司融資渠道，為“大到不能倒”這些公司的地位進(jìn)一步鞏固。
　　韓國(guó)的證據(jù)表明，政府的承諾-無論怎樣綁定-不保釋大型企業(yè)不可能消除“過大失敗”的信念，因?yàn)樗皇且恢碌?，在危機(jī)中，緊急措施總是可以帶來，以幫助投資者。“太大而不能倒閉”的問題上建立的文學(xué)大部分集中在金融部門，并已相對(duì)非正式的-雖然不過相當(dāng)有先見之明，如，斯特恩和費(fèi)爾德曼（2004年），預(yù)期在2008-09年度，看到許多全球性問題。
　　繪圖薩默斯（2000）在20世紀(jì)90年代的經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)了政策的最佳做法 ：“這是肯定的一個(gè)健康的金融體系不能建立在救助的期望。

轉(zhuǎn)自：中國(guó)商業(yè)網(wǎng)